sobirin research 
GIP Model + Quad Classification (Part I) Why understanding the direction of the economy matters more than predicting the level. Dalam beberapa insight terakhir, ada satu pola yang terus muncul. Kita memulai dari gagasan bahwa pasar bergerak karena perubahan, bukan karena level. Dalam Rate of Change, kita membahas bahwa arah perubahan sering kali lebih penting … Read more
Mengapa menjadi benar saja tidak selalu cukup Banyak kesalahan dalam investasi tidak berasal dari analisis yang buruk. Sebagian justru lahir dari analisis yang benar — tetapi diterapkan pada waktu yang salah. Seorang investor dapat memahami arah ekonomi dengan tepat, menemukan bisnis yang baik, bahkan memiliki estimasi nilai yang masuk akal, namun tetap menghasilkan hasil investasi … Read more
Reported Growth Stayed Near 5%. Markets Told Different Stories. There is a tendency to assume that stable economic conditions should lead to stable market outcomes. But, Indonesia offers an interesting counterexample. Dalam beberapa tahun terakhir, pertumbuhan ekonomi Indonesia bergerak dalam rentang yang relatif sempit. Inflasi cenderung terkendali, perubahan kebijakan berlangsung bertahap, dan dari permukaan tidak … Read more
PZZA: Thesis Update (Q1 2026)Recovery in Progress, Market Still Watching. Pada April 2026, kita merilis Investment Thesis PZZA dengan satu pertanyaan: Apakah pasar masih menilai PZZA berdasarkan bisnis masa lalu? Dua bulan berlalu. Secara operasional, beberapa indikator menunjukkan arah yang masih konsisten dengan tesis awal. Sales tetap tumbuh meski jumlah outlet terus berkurang. Produktivitas bertahan. … Read more
A small observation that led to the PZZA Investment Thesis 2025 Bisnis restoran umumnya tumbuh melalui skala bisnis. Dalam industri restoran, pertumbuhan sering mengikuti satu pola: more outlets, more sales. Semakin besar jaringan gerai, semakin luas jangkauan pelanggan, semakin kuat brand, dan semakin besar biaya operasional tetap yang dapat diserap oleh jaringan tersebut. Secara teori, … Read more
1. Starting Point Kami tidak memulai dari harga saham. Kami mulai dari satu pertanyaan: apakah ini bisnis yang layak dimiliki? Jika jawabannya tidak jelas, maka valuasi tidak banyak membantu. 2. Memahami Bisnisnya Sebelum melihat angka, kami ingin memahami: Kami cenderung menghindari bisnis yang: jika sebuah bisnis tidak bisa dijelaskan dengan sederhana, kemungkinan besar kami belum … Read more
This is the foundation of how we think about investing — built on clarity, discipline, and independent judgment. 1. What is Our Investment Investasi adalah tentang merancang keputusan. Bukan sekadar mencari return, tapi bagaimana membuat keputusan yang rasional di tengah ketidakpastian. Pasar akan selalu bergerak. Narasi akan selalu berubah.Yang jarang adalah kemampuan untuk tetap jernih. … Read more