This is the foundation of how we think about investing — built on clarity, discipline, and independent judgment.
1. What is Our Investment
Investasi adalah tentang merancang keputusan.
Bukan sekadar mencari return, tapi bagaimana membuat keputusan yang rasional di tengah ketidakpastian.
Pasar akan selalu bergerak. Narasi akan selalu berubah.
Yang jarang adalah kemampuan untuk tetap jernih.
Kita percaya:
kualitas hasil investasi dalam jangka panjang ditentukan oleh kualitas keputusan yang kita ambil hari ini.
2. How We Think
Kita berusaha menyederhanakan hal yang kompleks, tanpa menghilangkan esensinya.
Kita tidak mengikuti konsensus.
Karena biasanya, ketika sesuatu sudah menjadi konsensus, peluang sudah menipis.
Fokus kita:
- memahami bisnis secara utuh
- berpikir jernih
- memisahkan sinyal dari noise
Pendekatan kita sederhana:
architecting decisions — setiap keputusan harus punya dasar yang jelas, bukan sekadar reaksi.
3. Our Strategy
Kami menggunakan pendekatan barbell strategy.
Alih-alih melihatnya sebagai “core” dan “non-core”, kita membaginya menjadi:
Sisi Kiri (Stability)
Berisi bisnis dengan:
- keunggulan bersaing yang kuat
- arus kas yang stabil
- kemampuan compounding jangka panjang
- Harga yang bagus
Ini adalah fondasi portofolio — dirancang untuk menjaga dan menumbuhkan modal secara konsisten.
Sisi Kanan (Asymmetry)
Berisi peluang dengan ketidaksempurnaan pasar:
- special situation
- turnaround
- mispricing
Di sinilah conviction berperan.
Kita tidak selalu agresif.
Namun ketika peluang jelas dan downside terukur, kita bersedia mengambil posisi yang lebih besar.
Bobot antara sisi kiri dan kanan tidak bersifat tetap.
Kita menyesuaikan berdasarkan:
- kualitas peluang
- tingkat keyakinan
- dan keseimbangan risiko
Bukan berdasarkan aturan diversifikasi yang kaku.
4. Risk dan Return
Target kita adalah sekitar 15% per tahun dalam jangka panjang.
Pada tingkat ini, secara sederhana:
modal berpotensi menjadi dua kali lipat setiap ±5 tahun
FV = PV(1+0.15)*5 ≈ 2PV
Namun kita tidak mengejar rate of return tanpa pertimbangan.
Kita melihat risiko sebagai:
kemungkinan kehilangan modal secara permanen
Bukan sekadar fluktuasi harga.
Karena itu:
- kita mencari margin of safety
- kita menghindari hal yang tidak dipahami
- kita menyesuaikan ukuran posisi dengan tingkat keyakinan
Conviction tanpa disiplin adalah spekulasi.
5. Disiplin: Conviction & Composure
Dua hal yang paling sulit dalam investasi bukan analisis, tapi perilaku.
Kita menekankan:
- kesabaran untuk menunggu peluang
- keberanian untuk bertindak saat peluang muncul
- ketenangan saat menghadapi volatilitas
Inilah composure.
banyak kesalahan investasi bukan karena kurang pintar,
tapi karena tidak mampu tetap tenang saat dibutuhkan.
6. Foundation Statements
Framework ini akan terus berkembang.
Namun prinsip utamanya tetap sama:
- Architecting decisions → berpikir dengan struktur
- Conviction → bertindak dengan keyakinan
- Composure → tetap tenang dalam ketidakpastian
Itu fondasi kita dalam berinvestasi.